ANALISIS LAPORAN KEUANGAN INTERNASIONAL

            Analisa laporan keuangan merupakan proses yang penuh pertimbangan dalam rangka membantu mengevalusi posisi keuangan dan hasil operasi perusahaan pada masa sekarang dan masa lalu, dengan tujuan untuk menentukan estimasi dan prediksi yang paling mungkin mengenai kondisi dan kinerja perusahaan pada masa mendatang.

Analisis laporan keuangan adalah mengkonversi data dari laporan keuangan menjadi informasi yang bermanfaat. Analisis laporan keunagan menjadi sangat penting karena beberapa hal. Dunia bisnis mengalami pergerakan menuju privatisasi perusahaan publik, liberalisasi perdagangan, investasi dan kebijakan mata uang. Hal ini menimbulkan peningkatan yang tajam dalam perdagangan internasional dan investasi. Perkembangan teknologi seperti pengumpulan informasi, proses informasi, dan komunikasi memungkinkan untuk membuat informasi keuangan dan non keuangan tersedia di seluruh dunia secara online.

            Ketersediaan dan komunikasi informasi sangat penting untuk efisiensi pasar global. Pihak-pihak yang saling melakukan hubungan bisnis seringkali tinggal di negara yang bebeda. Mereka harus mampu untuk mengakses laporan keuangan dan memahaminya untuk membuat keputusan. Pihak-pihak yang melakukan investasi langsung/tidak langsung atau jual beli barang dan jasa di negara lain perlu informasi keuangan untuk melakukan transaksi bisnis. Pada bab ini, akan dijelaskan beberapa alasan penting untuk meningkatkan tingkat kebutuhan akan analisis laporan keuangan.

A.   Alasan-Alasan Untuk Analisis Laporan Keuangan Internasional

Peningkatan aktivitas pasar internasional secara signifikan mengharuskan analisis laporan keuangan. Alasannya antara lain :

1.        Ketersediaan Return yang tinggi pada Investasi di Negara Lain

        Investor, khususnya institutional investor seringkali tertarik dengan return yang tinggi yang dapat mereka peroleh di beberapa negara berkembang di Asia dan Amerika Latin. Return yang tinggi seringkali tidak diperoleh pada investasi dinegara maju. Kesempatan investasi di negara-negara berkembang adalah investasi pada surat-surat berharga perusahaan bisnis dan pemerintahan.

2.        Diversifikasi Risiko

        Investor banyak yang tertarik pada diversifikasi risiko. Mereka menginvestasikan dananya tidak dalam satu jenis perusahaan, tetapi ke beberapa jenis perusahaan untuk menurunkan risiko yang disebabkan oleh fluktuasi return. Jika diinvestasikan pada satu jenis perusahaan, mungkin terjadi fluktuasi return, sehingga mereka mereka memilih diinvestasikan ke beberapa jenis perusahaan dengan harapan resiko yang mereka terima lebih kecil.

3.        Positioning untuk alasan Kompetitif

        Banyak perusahaan melakukan investasi langsung ke negara yang berbeda yang akan mendapatkan posisi pada pasar tertentu. Negara-negara berkembang yang memiliki populasi penduduk yang cukup banyak yang menjadi target konsumen produk-produk dari perusahaan- perusahaan di negara maju. Permintaan konsumen di negara berkembang mengalami peningkatan yang tajam.

        Selain itu, investasi langsung ke negara yang berkembang adalah untuk mendapatkan bahan baku dan tenaga kerja yang lebih murah. Dengan penerapan teknologi, cost produksi lebih murah dengan kualitas yang bagus akan mampu berkompetisi dengan produk perusahaan lain yang sejenis.

4.        Peningkatan Investasi pada Mata Uang Asing

        Ketika mata uang suatu negara menjadi lebih kuat dan bernilai terhadap mata uang negara lain, nilai investasi yang di buat pada mata uang tersebut juga meningkat. Misalnya saja warga negara Indonesia melakukan investasi pada US dolar. Jika nilai dolar naik terhadap rupiah, hal ini akan meningkatkan investasinya.

5.        Tidak Adanya Batasan Kepemilikan Modal di suatu Perusahaan  

        Dulu beberapa negara memberikan batasan kepemilikan modal suatu perusahaan asing terhadap perusahaan nasional. Misalnya saja, Brazil membatasi kepemilikan asing hanya 40% dari total saham. Akan tetapi, sekarang batasan-batasan ini mulai dihapuskan. Sehingga perusahaan asing bisa memilki 100% saham dan mengawasi operasi perusahaan sesuai dengan keinginannya.

6.        Analisis Industri dan Pesaing

        Perusahaan-perusahaan yang ikut serta dalam perdagangan global dan investasi seringkali perlu untuk menganalisis laporan keuangan dari pesaing mereka dan perusahaan terbaik dalam industri. Hal ini membuat mereka tau akan trend terbaru dan memperoleh pengetahuan tentang kekuatan dan kelemahan mereka. Hal ini sangat penting ketika hanya sedikit pemain yang berperan dalam pasar. Banyak keputusan seperti harga barang dan jasa sangat dipengaruhi oleh rencana, strategi, kapasitas, inovasi dan pengembangan yang dilakukan pesaing.

7.        Keputusan-Keputusan yang Terlibat dalam Transaksi Bisnis

        Informasi keuangan sangat diperlukan untuk membuat keputusan dalam menjalankan bisnis. Misalnya saja, sebelum memberikan kredit, kreditur harus tau informasi keuangan debitur untuk memastikan dananya bisa dikembalikan. Laporan keuangan juga sangat membantu dalam negoisasi harga antara penjual dan pembeli.

B.   Masalah yang Muncul Pada Ketersediaan Informasi Keuangan

       Terdapat beberapa faktor yang mempersulit untuk memperoleh dan menggunakan informasi keuangan tentang entitas ekonomi di negara lain. Beberapa permasalahan ini cukup serius dan memerlukan perhatian dari profesi akuntansi, pengawas pasar modal, perusahaan multinasional dan pihak-pihak yang berkepentingan dengan masalah ini.

Banyak jasa keuangan yang menyediakan informasi keuangan khusus suatu negara dan perusahaan ini. Informasi seperti ini tersedia dalam bentuk hardcopy maupun online. Sekarang kita akan memfokuskan pada beberapa hal yang mengacu pada ketersediaan informasi keuangan di pasar global.

1.      Reabilitas Data

      Banyak negara berkembang tidak memiliki sistem yang mampu mengakumulasi data dan beberapa kasus, data yang dikumpulkan mungkin menunjukkan kinerja yang lebih baik daripada yang sebenarnya. Data yang tidak reliable ini menjadi masalah umum di negara miskin. Masalah ini tentunya harus dikurangi.

2.      Kecukupan dalam Pengungkapan

      Di banyak negara termasuk di beberapa negara industri pengungkapan biasanya dibatasi hanya untuk memenuhi kewajiban hukum. Beberapa laporan keuangan yang diwajibkan disebagian besar negara tidak dipublikasikan di negara lain.

      Pasar modal global mendorong perusahaan-perusahaan yang ingin mendapakan dana dari sumber-sumber di luar negeri untuk melakukan pengungkapan mengenai berbagai informasi yang dibutuhkan oleh investor, kreditor, pengawas pasar modal, dan pihak-pihak yang berkaitan.

3.      Timeliness of Information

      Agar berguna, informasi harus cukup relevan dan juga tepat waktu hal ini penting bagi pengguna informasi untuk menerima informasi cukup awal sehingga informasi ini relevan dengan kebutuhan. Biasanya, rentang waktu antara akhir tahun dan ketersediaan informai keuangan adalah dalam hitungan bulan. Di banyak negara, laporan keuangan biasa dipublikasikan empat bulan atau lebih dari akhir tahun fiskal. Rentang waktu yang terlalu lama menyebabkan laporan keuangan tidak akurat dan bermanfaat lagi. Dengan pengembangan teknologi dalam pengumpulan data dan pemrosesan informasi, rentang waktu ini dapat diperpendek.

4.      Bahasa dan Terminologi

      Masalah komunikasi yang paling utama adalah mengenai perbedaan bahasa. Untuk mengatasi masalah ini bahasa Inggris menjadi bahasa yang diterima dalam dunia bisnis. Perbedaan terminologi, meskipun menggunakan bahasa yang sama akan menyebabkan kesulitan. Dalam beberapa kasus, perbedaan terminologi memiliki arti yang berbeda sehingga menyebabkan penafsiran yang berbeda pula. Analis keuangan dan investor harus cepat beradaptasi dengan perbedaan terminologi sehingga tidak timbul perbedaan definisi. Misalnya saja pengertian “kas dan setara kas” mungkin berbeda di tiap negara.

5.      Perbedaan Mata Uang

      Perbedaan mata uang yang digunakan perlu suatu penyesuaian. Investor dan analis keuangan harus paham pada perbedaan mata uang yang digunakan dalam laporan keuangan sehingga mereka mampu untuk menganalisis informasi keuangan dengan baik tanpa terganggu perbedaan mata uang.

6.      Perbedaan Format Laporan Keuangan

      Format laporan keuangan tidak sama di tiap negara. Terdapat variasi dalam penyajian, klasifikasi, perbedaan rekening, dan periode yang digunakan untuk membedakan aktiva lancar dan tidak lancar. Hal ini tampak pada penyajian neraca yang berbeda antara perusahaan Jerman, Amerika Serikat, dan Inggris. Penyajian neraca di Jerman pada bagian debet dimulai dengan Aktiva Tetap diikuti oleh aktiva lancar sedangkan di bagian kredit dimulai dari modal saham diikuti oleh hutang. Aktiva tetap meliputi aktiva tidak berwujud, tanah, bangunan, peralatan, dan investasi. Di Amerika Serikat, aktiva lancar disajikan sebelum aktiva tidak lancar dalam neraca. Aktiva tetap meliputi tanah, bangunan, peralatan dan investasi. Dibagian kredit, utang disajikan sebelum modal saham. Penyajian neraca di Inggris sangat unik. Setelah aktiva tetap (meliputi aktiva tidak berwujud, aktiva berwujud dan investasi), disajikan aktiva lancar kemudian utang lancar. Kemudian total ditunjukkan sebagai total aktiva dikurangi utang lancar. Dibagian kredit disajikan utang (selain utang lancar diikuti modal saham).

C.   Trend Penyajian Laporan Keuangan

       Telah dijelaskan sebelumnya bahwa pengungkapan atas laporan keuangan menjadi trend saat ini. Banyak faktor eksternal yang memepengaruhi trend ini. Institusi seperti IASC, IFAC, Uni Eropa, dan IOSCO menjadi pendorong utama. Institusi tersebut mendorong anggotanya untuk melakukan pengungkapan laporan keuangan secara sukarela. Faktor utama yang memotivasi mereka dalam melakukan pengungkapan adalah untuk kepentingan mereka sendiri. Pemain-pemain dalam perdagangan internasional harus mengungkapkan laporan keuangannya secara sukarela untuk membantu mereka dalam upaya mendapatkan tujuan investasi dan perdagangan.

1.      Perbedaan prinsip akuntansi dan praktek bisnis

      Penyajian laporan keuangan sangat dipengaruhi oleh prinsip akuntansi. Perbedaan praktek akuntansi tentunya akan menimbulkan perbedaan dalam pelaporannya. Hal ini tentunya menjadi penghambat bagi pengguna informasi keuangan yang berasal dari luar negeri dan tidak memahami prinsip akuntansi yang diterapkan di negara itu. Pengungkapan atas laporan keuangan menjadi salah satu cara untuk mengatasi masalah tersebut.

2.      Perbedaan Praktek Bisnis

      Masalah utama dalam analisis laporan keuangan adalah pengaruh lingkungan operasi bisnis yang berbeda. Interpretasi analisis laporan keuangan sulit dilakukan karena perbedaan praktek bisnis antar negara, misalnya saja debt ratio. Perusahaan jepang umumnya memiliki hutang bank yang besar karena sumber pendanaan utama di negara tersebut berasal dari bank. Bank di Jepang bersedia memberikan pinjaman dana yang besar kepada perusahaan yang memiliki earning yang tinggi dengan kata lain perusahaan yang memiliki kinerja yang memuaskan. Hal ini mungkin berbeda jika terjadi di negara lain. Selain itu sangat penting untuk memahami perbedaan budaya dan ekonomi untuk melakukan analisis laporan keuangan secara tepat.

D.   Analisis Laporan Keuangan

       Tujuan dari analisis laporan keuangan adalah untuk menyaring informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan. Untuk memenuhi hal ini, berbagai pendekatan digunakan. Salah satu pendekatan adalah analisis dilakukan pada laporan tahunan yang berisi laporan keuangan, catatan atas laporan keuangan, dan informasi penting lainnya seperti kebijakan manajemen, inovasi dan pengembangan produk, kondisi pasar, dan rencana perusahaan. Review yang menyeluruh terhadap laporan tahunan mungkin dapat memberikan pemahaman atas kinerja perusahaan, posisi keuangan, dan kemungkinan operasional di masa yang akan datang. Pendekatan ini tidak memerlukan pembandingan dengan perusahaan lain. Kelemahannya tidak bisa mengetahui pembandingan secara internasional dengan perusahaan sejenis. Jika terdapat pembandingan antar perusahaan dapat dilakukan analisis dengan dua cara yaitu analisis rasio keuangan dan analisis trend.

1.      Analisis Rasio Keuangan

          Analisis rasio keuangan memberikan informasi awal untuk mengevaluasi kinerja dan posisi keuangan. Ini dapat membantu pengambilan keputusan dalam menilai faktor-faktor seperti resiko kredit dan potensi earning. Analis keuangan harus memahami kerangka akuntansi, praktek bisnis dan lingkungan operasi sebelum melakukan analisis rasio keuangan untuk mencegah analisis yang keliru. Di bawah ini menyajikan penjelasan mengenai rasio yang sering digunakan dalam analisis keuangan.

Rasio Keuangan

Klasifikasi	Deskripsi	Rasio	Perhitungan
Liquidity Ratios (Solvency Ratios)	Mengukur kemampuan jangka pendek perusahaan untuk membayar hutang yang jatuh tempo.	Current Ratio untuk menentukan kemampuan membayar hutang jangka pendek.	Aktiva lancar Utang lancar
Activity Ratios (turnover ratios/eficiency ratios)	Mengukur efektivitas perusahaan dalam mengelola asetnya	Inventory Turnover untuk mengukur seberapa cepat persediaan yang dapat dijual	HPP Rata-rata persediaan
Profitability Ratios	Mengukur tingkat keberhasilan atau kegagalan perusahaan untuk periode tertentu	Profit margin Untuk membandingkan dengan margin pesaing Rate of return of asset Mengukur efisiensi laba terhadap aktiva Rate of return on net worth Untuk mengukur efisiensi laba terhadap modal saham	Laba bersih Penjualan Laba bersih Rata-rata total aktiva Laba bersih Rata-rata net worth
Coverage ratios ( leverage ratios/capital structure ratios)	Mengukur tingkat jaminan untuk kreditor dan investor jangka panjang	Debt ratio Untuk menganalisis kemampuan membayar utang jangka panjang	Utang jangka panjang Total aktiva

a.       Keterbatasan Umum Analisis Rasio Keuangan

    Rasio analisis memiliki beberapa keterbatasan disamping kompleksitas yang disebabkan oleh perbedaan standar akuntansi dan praktek bisnis di seluruh dunia.

·         Rasio keuangan didasarkan pada history cost disebagian besar negara. Pengguna laporan keuangan mungkin membuat kesalahan asumsi bahwa cost merefleksikan current cost. Hasilnya mungkin tidak sesuai dengan yang diharapkan.

·         Sejumlah rekening yang timbul dari estimasi, misalnya depresiasi dan amortisasi, rasio keuangan yang dibuat akan memiliki kelemahan dalam efektifitasnya untuk pembandingan antar perusahaan.

·         Perusahaan yang berbeda menggunakan alternatif yang berbeda yang diperbolehkan oleh standar akuntansi. Contohnya meliputi :

-          Penilaian persediaan : LIFO,FIFO

-          Metode depresiasi : garis lurus, doble declining balance

-          Perlakuan luar biasa : penghentian operasi dll

Penggunaan metode yang berbeda membuat pembandingan antar perusahaan sulit dilakukan.

·         Banyak informasi-informasi penting tidak dimasukkan dalam laporan keuangan. Misalnya hubungan dengan tenaga kerja, pengembangan teknologi, investasi pada teknologi baru, dan akitivitas pesaing. Meskipun informasi tersebut penting untuk masa depan perusahaan, tetapi tidak dimasukkan kedalam sistem akuntansi. Tidak adanya informasi seperti ini didalam rasio keuangan menyebabkan manfaat rasio keungan tidak maksimal.

b.      Analisis ratio keuangan internasional

·         Perbedaan kerangka akuntansi di tiap negara menyebabkan pembandingan rasio keuangan sulit dilakukan.

·         Perbedaan lingkungan operasi. Praktik bisnis yang tidak seragam ditiap negara dapat mempengaruhi profit margin. Selain itu, ditiap negara memilki orientasi laporan keuangan yang berbeda, yang menyebabkan perbedaan penyajian laporan keuangan. Di beberapa negara mungkin orientasi laporan keuangan kepada investor, tetapi ada juga negara yang berorientasi kepada kreditor. Jika pengguna rasio keuangan tidak memahami perbedaan tersebut dapat menimbulkan kesimpulan atau keputusan yang salah.

·         Pengaruh pajak. Untuk mengurangi pajak, hal ini menjadi praktek yang umum di beberapa negara untuk menyajikan laporan keuangan yang bertujuan untuk meminimalkan laba yang dilaporkan.

·         Keakuratan data. Telah dijelaskan sebelumnya, bahwa di sebagian negara berkembang tidak memiliki sistem yang mampu mengumpulkan data yang reliable. Selain itu juga sering ditemukan bahwa data yang ada menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan kenyataannya. Rasio keuangan akan baik jika data yang digunakan juga baik. Rasio keuangan yang dihasilkan dari data yang tidak akurat akan menimbulkan ketidakakuratan.

2.      Analisis Trend

          Analisis ratio hanya untuk satu periode atau satu tanggal tertentu. Analisis trend menyajikan informasi untuk dua atau lebih tanggal atau periode untuk pembandingan. Analisis trend seperti ini memberikan informasi tentang perubahan yang terjadi pada suatu item dan tingkat perubahannya. Biasanya perusahaan menyajikan 5-10 tahun ringkasan untuk item-item tertentu dan rasio-rasio dalam laporan keuangan tahunan.

          Analisis trend dapat digunakan untuk mengevaluasi tingkat pertumbuhan suatu perusahaan dalam rentang waktu tertentu. Selain itu, juga        bisa digunakan untuk membandingkan dengan perusahaan-perusahaan lain. Jika pembandingan dilakukan dengan perusahaan yang menggunakan mata uang yang berbeda, tidak perlu dilakukan konversi mata uang, karena trend yang dihasilkan berupa persentase, bukan dalam jumlah mata uang. Konversi mata uang akan menimbulkan distorsi pada trend yang dibuat, karena biasanya konversi menggunakan nilai tukar tertentu, misalnya nilai tukar akhir tahun, sehingga tidak merefleksikan data yang nyata pada tanggal transaksi.

          Terdapat dua kelemahan utama analisis trend. Pertama, tahun dasar yang digunakan dalam analisis trend berdampak jangka panjang. Munculnya item-item yang tidak biasa pada tahun dasar dapat mendistorsi trend jangka panjang. Kedua, tahun dasar tidak boleh bernilai negatif karena trend tidak dapat dibuat menggunakan nilai negatif.

DAFTAR PUSTAKA

Gernoon, Meek. 2007, Akuntansi Perspektif Internasional (Edisi 5), Yogyakarta: Penerbit Andi.

Trisnawati, Wasisto, dan Sholihin.2005, Akuntansi Internasional,  Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta Edisi 2005-2006.

Etta Nirvanali (2012). “BAB 6 Analisis Laporan Keuangan Internasional” [Internet] 06 Juni. Available from: http://banking.blog.gunadarma.ac.id. (diakses, 13 Desember 2013)